„V našem globálním fondu konvertibilních dluhopisů dnes více věříme Spojeným státům. Obáváme se, že Evropa bude v příštím období dosahovat nízkého růstu až recese,“ říká v rozhovoru pro Investujeme.cz Sheila ter Laag, investiční specialistka konvertibilních bondů BNP Paribas.
Co vás osobně přivedlo ke konvertibilním dluhopisům?
Bývala jsem obchodníkem investment managementu v BNP Paribas a byla to moje nejoblíbenější třída aktiv, kterou jsem prodávala. Za krásné na konvertibilních dluhopisech obecně považuji, že jsou vždycky pro někoho zajímavé z nějakého důvodu. V období jako např. v roce 2008, který přál více dluhopisům, jim byli nakloněni investoři hledající vysoký výnos, a v jiných obdobích jsou vyhledávány zas investory, kteří očekávají konverzi dluhopisů na akcie.
Jedná se o třídu aktiv, která má hybridní povahu. Proto je vždycky pro někoho zajímavá. Samozřejmě ale ne pro všechny investory ve stejný čas.
Dnes jsou za velmi rizikové považovány akcie. A zároveň dluhopisy také prožívají obtížné období. Jak v taková doba prospívá konvertibilním dluhopisům?
Preferujeme pochopitelně korporátní dluhopisy, nikoli státní. A přestože investujeme do konvertibilních dluhopisů, jsou to především dluhopisy – mají standardní kupón a stanovenou splatnost, proto je poměrně předvídatelné, jak se budou vyvíjet. A zároveň mají růstový potenciál akcií. Mezi korporátními dluhopisy a akciemi jsou konvertibilní dluhopisy uprostřed. Jsou méně rizikové než akcie, protože nejníže klesnou na úroveň dluhopisů. Ale je důležité mít velmi diverzifikované portfolio konvertibilních dluhopisů a pečlivě vybírat jednotlivé společnosti, čímž se sníží podstupované kreditní riziko.
Čtěte na Investujeme.cz